La carrera por llevar a bolsa una empresa centrada exclusivamente en robots humanoides en China entra en su tramo final. El 20 de marzo de 2026, la Bolsa de Shanghái aceptó la solicitud de salida a bolsa de Unitree Robotics, que aspira a captar 4.202 millones de yuanes, unos 580 millones de dólares.
No es solo una operación financiera. Es también una señal de hacia dónde se está moviendo el sector. ¿Estamos ante el primer caso real de negocio escalable en robótica humanoide?
El folleto presentado muestra un cambio claro en el enfoque de la compañía. Unitree nació fabricando robots cuadrúpedos, conocidos popularmente como “perros robot”, utilizados en inspecciones o entornos industriales. Hoy, su crecimiento viene de otro lado: los humanoides ya generan más ingresos que esos modelos iniciales.
Las cifras respaldan ese giro. En 2025, la empresa superó los 1.700 millones de yuanes en ingresos, un 335% más que el año anterior. El beneficio neto creció aún más rápido y superó los 600 millones de yuanes, con un aumento del 674%. No es habitual ver este ritmo en un sector que todavía está en fase de desarrollo.
La clave está en qué vende ahora la empresa. En 2024, los robots cuadrúpedos representaban el 65% del negocio. Un año después, la situación se ha invertido y los humanoides como H1, H2, G1 y R1 ya aportan más del 50% de los ingresos. Un ejemplo concreto: tareas como manipulación en fábricas o pruebas en entornos logísticos empiezan a apoyarse en este tipo de máquinas.
El volumen también marca diferencias. Unitree afirma haber enviado 5.500 robots humanoides en 2025 y se ha fijado como objetivo alcanzar las 20.000 unidades en 2026. No son cifras menores si se comparan con un mercado donde muchos proyectos siguen en fase piloto.
El destino del dinero que busca captar en bolsa ayuda a entender su estrategia. Casi la mitad se dirigirá al desarrollo de inteligencia artificial aplicada a robots. El resto se centrará en ampliar capacidad industrial.
- 2.020 millones de yuanes para modelos de IA integrados en robots
- Nueva planta con capacidad de hasta 75.000 humanoides al año
- Producción adicional de 115.000 robots cuadrúpedos
En la práctica, esto significa pasar de fabricar prototipos a producir en volumen. Por ejemplo, una línea capaz de ensamblar miles de unidades al año reduce costes y acerca estos robots a aplicaciones comerciales reales.
La empresa también ha utilizado un proceso de pre-revisión en el mercado STAR de Shanghái, tras completar dos rondas de consultas regulatorias. Este paso suele indicar que parte de las dudas iniciales ya han sido abordadas, lo que podría acelerar su llegada al parqué frente a otros competidores.
El control de la compañía sigue concentrado. Su fundador, Wang Xingxing, mantiene el 68,78% de los derechos de voto mediante una estructura accionarial específica. A su alrededor hay inversores relevantes como Meituan, Sequoia China o Matrix Partners, aunque sin capacidad para alterar ese control.
El folleto incluye una comparación directa con otras empresas del sector. Sitúa a firmas estadounidenses como Figure o Agility Robotics en torno a 150 unidades enviadas en 2025, aunque esas cifras no han sido confirmadas públicamente. También menciona que el proyecto Optimus de Tesla continúa en fase interna, sin ventas registradas.
Este contraste es clave para el relato de Unitree. Frente a desarrollos que todavía no han salido del laboratorio o de pruebas limitadas, la compañía pone el foco en entregas reales. Es decir, robots fabricados, vendidos y utilizados.
La operación también plantea una fuerte revisión de su valoración. En junio de 2025, una ronda privada situó a la empresa en 12.700 millones de yuanes. Ahora, los términos de la salida a bolsa apuntan a una valoración cercana a los 42.000 millones de yuanes, unos 6.000 millones de dólares.
El salto es notable y se apoya en dos elementos claros: crecimiento financiero y aumento de producción. Aun así, el reto sigue siendo el mismo para todo el sector. Convertir estas máquinas en herramientas habituales en empresas y no solo en demostraciones tecnológicas.
Unitree quiere demostrar que ese paso ya ha comenzado. El mercado decidirá si tiene razón.
