La combinación de un ejercicio especialmente favorable en los mercados y la solidez de los resultados empresariales llevará a las cotizadas españolas a cerrar 2025 con el mayor volumen de dividendos de su historia. El Ibex 35 avanza más de un 44%, su mejor registro desde principios de los noventa, mientras que la remuneración al accionista crecerá por encima del 10% frente al año anterior.
Según BME, hasta finales de noviembre ya se habían abonado 38.760 millones de euros, una cifra que supera el total repartido en todo 2024. Con los pagos previstos para las últimas semanas de diciembre, la retribución podría rebasar los 41.800 millones, encadenando cinco ejercicios consecutivos al alza desde el desplome de 2020. El ritmo de crecimiento se enfría respecto al salto del 25% del pasado año, pero mantiene una tendencia claramente expansiva.
El dividendo como gancho del mercado español
La fortaleza del dividendo sigue siendo una de las principales señas del parqué español frente a otras plazas europeas. Este atractivo continúa funcionando como uno de los grandes imanes de inversión, tanto para particulares como para fondos profesionales, y se refleja en el comportamiento del índice total return: el Ibex con dividendos marca máximos históricos y en 2025 acumula una revalorización cercana al 50% al incluir las retribuciones.
Entre los grandes valores del selectivo destacan varios incrementos relevantes en términos absolutos. Inditex elevará su dividendo un 9%, mientras que Santander e Iberdrola prevén alzas de en torno al 15% y el 16%, respectivamente. Además, algunas compañías han recuperado políticas suspendidas, como Grifols, que ha vuelto a repartir tras normalizar sus resultados, o IAG, que en 2025 ha reforzado los pagos retomados el año anterior.
La recta final de los pagos
Diciembre concentra buena parte de los últimos dividendos del calendario anual. Merlin realizará su abono este mes, a la que se suman compañías como Iberpapel y Aperam. En los días posteriores se esperan pagos de Atresmedia, Viscofan, Miquel y Costas y Telefónica, mientras que Ferrovial, Enagás y Banco Sabadell completan el grupo de empresas con dividendos confirmados para cerrar el ejercicio.
Mirando a 2026: avances más moderados
Las previsiones de los bancos de inversión anticipan nuevos incrementos en la remuneración durante 2026, aunque con menor intensidad que en los dos últimos ejercicios. Parte de estas subidas ya está recogida en planes estratégicos y, en otros casos, vendrá asociada de forma automática al crecimiento de beneficios y a los ratios de reparto establecidos.
La rentabilidad media por dividendo de la bolsa española se sitúa en torno al 4,1% de cara al próximo ejercicio. Entre los rendimientos más elevados figuran los de Banco Sabadell, cerca del 17,3%; Metrovacesa, con alrededor del 14,2%; y Atresmedia, próxima al 8,3%, según datos de Bloomberg.
Recompras y pagos extraordinarios
Además del dividendo en efectivo, algunas entidades financieras planean complementar la retribución al accionista mediante programas de recompra de acciones, apoyándose en sus niveles de capital.
2026 vendrá marcado también por un pago extraordinario relevante. Banco Sabadell tiene aprobada la distribución de 2.500 millones de euros tras la venta de su filial británica TSB, que se añadirán a los 1.300 millones previstos con cargo a los beneficios de 2025. En conjunto, la remuneración estimada en doce meses alcanza los 3.800 millones, con un primer abono que se efectuará ya en diciembre.
Ajustes puntuales en plena tendencia alcista
No todas las compañías mantendrán una senda de subidas. Telefónica ha comunicado una reducción de su dividendo a partir de 2026. El recorte afectará al pago de final de año y fijará la retribución anual en 0,225 euros por acción, con un desembolso estimado de 1.275 millones de euros, por debajo de los 1.700 millones correspondientes al ejercicio actual.
